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最新公告

螺纹钢期货仍处于跌势之中

更新时间:2018-08-11 17:02:26 点击数:750

近期,螺纹钢1310合约出现了持续调整,累计跌幅已近10%,由于去年年底,国家为刺激经济推出了一系列基建项目,城镇化被提到了一个新的高度,经过市场充分炒作,钢价连续上攻,与现货市场实际供求状况产生了背离,过度透支了未来行情。虽然上周曾出现一定程度的反弹,但随着“国五条”细则的出台,市场反响强烈,周一螺纹钢价格破位大跌,下方空间再度被打开。

  钢材库存全线上升,阶段性供需严重失衡

  1月初至2月中旬,全国主要城市螺纹钢现货价格基本以持平为主,变化不大,但同期螺纹钢期货价格却一路上扬,期现差价开始拉大,主力合约与近月合约价差最高达到300元,期货价格存在明显高估。而钢厂生产力度也丝毫不见减弱,1月份,全国粗钢产量约为5934万吨,平均日产粗钢191.4万吨,环比增加5.4万吨,增幅为2.9%,2月中旬重点大中型企业粗钢日均产量为171.9万吨,旬环比增长1.01%,全国粗钢日均产量估算值为200.6万吨,旬环比增长0.9%,该数值已接近历史高点附近。

  需求未见明显起色,而市场供给不断增加,再加上部分贸易商积极囤货,使得全国主要市场五大钢材品种社会库存量为2175.1万吨,较前一周增加136.7万吨,连续11周上升,即使以同口径比较,上周总库存也达到1997.1万吨,同比增加115万吨,再创历史新高水平。这其中螺纹钢增幅更加显著,连续14周上扬,同创历史最高纪录。高库存给市场带来了巨大压力,而需求能否有效回升目前仍处观望之中。

  “国五条”细则引起恐慌,资本市场预期悲观

  “国五条”细则出台后,市场部分人士认为二手房将得到抑制,但是需求会转移至新建住宅,引起价格上涨。但笔者认为出现这种情况的可能性不大,因文件同时也指出对于房价上涨过快的热点城市,应指导其增加住房及住房用地的有效供应,制定并公布年度新建商品住房价格控制目标,遏制了这一苗头,况且金融市场更多体现的是对于未来的预期,各地的调控细则3月将陆续出台,房产税、遗产税扩大试点也是大势所趋。

  经济回暖仍需巩固,国际大宗商品处于回调阶段

  月初公布的官方制造业PMI、汇丰PMI,服务业PMI数据都出现了回落,尽管仍处于50这一分水岭之上,但从各个分项数据分析,经济持续回暖隐忧仍存,国内提倡节俭反对铺张,部分内需消费出现回落。国外出口订单方面,特别是欧洲这一块,商务部也明确指出虽然今年一、二月份外贸数据相比去年稍好,但外部系统性风险尤其需要关注和防范。

  欧元区方面,整体失业率达到11.9%,创下新高,Markit采购经理人指数为47.9,仍处在萎缩状态。美国数据相对偏暖,但美元走强会相对打压商品走势,近期美元成功突破5个多月来的整理箱体,国际主要商品包括金属在内都处于回调格局,国内期市也受影响较大。

  整体来看,短线螺纹钢1310合约仍旧处于跌势中,空单可以继续持有,下方支撑位为3760。后市随着旺季的到来,下游需求若能有效回升,螺纹钢将有乐观表现,但上文所述的几个问题若不能得到缓解或者确定,行情的空间和时间跨度会大打折扣。